新版《实施细则》由原来的七章三十五条正规配资排名，修改为八章四十八条。新增了远程药学服务、专营乙类非处方药、执业药师差异化配备等内容；降低了药品零售企业营业面积要求；调整了经营范围分类及表述；进一步明确了药品零售连锁企业兼并重组的简化办理程序。
地点：俄罗斯莫斯科 Crocus Expo
正规配资排名9月19日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调为4.75%至5%，即降息50个基点。在港币和美元挂钩的联系汇率制度下，香港金管局也跟随美联储降息50个基点至5.25%。这对港币计价资产带来了重大利好，消息发布后，恒生指数、恒生科技连续两日大涨。
港股迎来利好空间，极大地提振了市场信心，但港股能否走出独立大行情？哪些板块具有投资吸引力也成为市场关注的焦点。
港股性价比优势几何？
市场观点普遍认为，伴随着降息靴子落地，美联储随之开启了降息周期。据其披露的利率点阵图，今年还有两次利率会议，市场普遍预期2次都会降息，未来两年利率有望降至3%以内。
降息周期下，港股资产迎来了实实在在的利好。一方面，由于港币受美联储货币政策传导，港币也随之降息，这将直接降低香港本地的融资成本，改善港币流动性环境，从而有望提升港股市场的吸引力。中金公司称，港股因为对外部流动性敏感，以及联系汇率安排下香港跟随降息的缘故，其弹性较其他股票市场更大。
另一方面，从估值角度来看，美联储降息会使得全球资金的流动性增强，香港作为离岸金融市场，港股的流动性还受外资影响，国际资金为追求更高收益会流向估值相对较低、具有增长潜力的港股市场。浙商基金观点称，降息周期开启后，资金回流新兴市场，港股作为中国资产的重要组成部分，其估值优势将更加凸显，当前港股主要指数的估值水平处于相对低位，具有较高的性价比。
市场普遍关注，降息利好下港股哪些板块存在投资机遇？中金公司指出，美联储降息可以缓解流动性压力与政策宽松空间，带来阶段性的提振，尤其是对利率敏感的成长板块，如生物科技、科技硬件等。银河证券称，随着降息周期开启，本轮全球流动性趋于好转，外资流入港股市场，科技板块有望迎来向上行情。
从各个指标来看，以恒生科技指数为代表的科技板块的投资价值正在显现，其中从市场和估值情况来看，以恒生科技指数为正逐步走出震荡筑底的轨道，近一个月股价上涨了3.82%；估值方面，截至9月20日收盘，恒生科技pe为21.83倍，在近3年的历史分位为19.87%，意味着恒生科技在过去三年只有19.87%的时间段内估值比当前更低，也即其当前估值尤为便宜。
从基本面来看，港股科技板块上市公司业绩向好，进一步支撑港股科技板块的行情走强。根据银河证券整理，今年上半年，恒生科技指数营收累计同比增长8.93%，延续改善态势；净利润累计同比自2022年以来已过拐点，整体呈现回暖迹象，2024年上半年大幅增长100.45%。
相较于港股市场整体，以恒生科技指数为代表的科技板块业绩基本面、行情表现和估值水平等均占优，投资性价比显著。银河证券建议降息周期下科技板块重点关注互联网龙头、消费电子两大方向。其中受产业周期回暖和AI手机、AI PC市场增长预期带动，消费电子板块有望迎来向上行情。
联想集团作为恒生科技指数前十大持仓股之一，是港股消费电子龙头，且在硬件科技领域优势显著，随着以恒生科技为代表的科技主线上行，低估值高成长属性的联想集团投资吸引力也有望进一步增强。
经营向好，AI PC巨头势能向上
港股科技板块投资价值之下，AI技术的迅猛发展正成为推动该主线长远上行的重要驱动力。如在科技硬件方面，生成式AI的迭代进步，推动AI算力需求持续增长，服务器、存储等硬件基础实施迎来广阔的发展空间。AI技术的发展还为消费电子带来新机会，具体表现为行业加速AI端侧化，催化消费电子板块景气度上行。
联想集团作为AI浪潮下的核心标的，正以混合式AI发力终端、基础设施和解决方案等领域的增长机会，并由此推进了AI终端、AI基础设施和AI解决方案与服务等核心业务的升级。AI驱动下，联想集团基本面表现稳健，在2024/2025财年第一季度(4-6 月)，其营收增长20%，净利润增长38%，业绩表现大超市场预期。
具体来看，联想集团业务所处行业均在上行通道，为其增长势能带来了助力。其中AI终端在消费电子行业周期复苏中，引领新一轮消费电子产品的换机周期，进而催化行业景气度向好，今年二季度末，消费电子板块成为公、私募等机构加仓的重点。
市场普遍认为AI PC、AI手机等AI终端将打开消费电子市场增长空间，进而推动消费电子行业势头进一步强劲。根据Canalys预测，到2027年，超过60%的PC将是AI PC；AI手机也将在未来成为主流产品。
联想集团作为港股消费电子龙头，其PC、手机等业务在全球市场增长强劲，其中PC作为其强势领域，到今年二季度，市场地位仍稳固在全球第一的水平。在AI终端方面，联想集团已是行业佼佼者，特别是AI PC方面，联想集团持续推出性能强大的AI PC新品，刺激代表市场真实需求的PC激活量高企，在实际销量方面，根据Canalys数据，在今年二季度，其AI PC出货量环比大幅228%，联想集团预计其AI PC渗透率将从今年的个位数增长到2027 年的50-60%。
在AI浪潮下，联想集团的AI基础设施业务也将迎来增长。首先，从行业情况来看，基于生成式AI的发展，算力基础设施市场迎来广阔的发展机遇，根据TrendForce数据测算，今年AI服务器全年出货量167万台，年增率达41.5%。联想集团以其万全异构智算平台，以及服务器、存储、数据网络、软件及超融合、边缘计算“五纵”产品能力，在AI基础设施领域奠定了深厚的发展根基。
基于AI基础设施的市场前景，联想集团相关业务增长潜力强劲。根据联想集团第一财季业绩电话会议，其AI服务器相关的潜在意向订单环比增长20%以上，涉及金额约84亿美元；在手订单环比增长50%，该产品业务贡献将在下半财年加速显现。
值得一提的是，联想集团的发展在引入中东资本的情况下将进一步展现出向上势能。具体来看，联想集团与沙特阿拉伯公共投资基金(PIF)旗下公司Alat强强合作，后者将向联想集团提供20亿美元无息可换股债券投资，联想集团则在沙特建厂并设立办公室，作为交易的一部分，联想集团还将向市场发行11.5亿份认股权证进行融资，以支持业务发展。
市场观点认为，与沙特资本的合作，为联想集团带来了显著利好，大幅增强了公司资金实力，提升了公司财务灵活性，而且联想集团还能充分利用沙特市场和PIF背后的资源，开拓AI PC、AI基础设施等业务的市场新空间。
整体来看，降息周期下的港股市场投资前景乐观，以恒生科技为代表科技板块，将凭借低估值、高成长价值和利润增长等加速释放投资吸引力。代表个股如联想集团也将以其业务基本面的稳健增长、AI业务布局带来的发展潜力和合作赋能，持续为投资者带来丰厚回报。